Viernes, 24 de febrero de 2012

Que la persona fallezca y no deje ningún “muerto” es el objetivo de los seguros de vida sobre saldo deudor que por estos meses varios bancos se apresuran a ofrecer a sus usuarios de tarjetas de crédito. De acuerdo a sus compras, la persona paga un monto mensual para que, en caso de morir o quedar imposibilitado de pagar, el seguro cubra los consumos del mes y las cuotas no vencidas.

Lo que las emisoras presentan como un beneficio para el usuario es duramente cuestionado por sus detractores, los corredores de seguros y algunos legisladores que arguyen que en muchos casos es una imposición y que el precio de la prima es demasiado alto, entre otros puntos. El proyecto de ley que regula las tarjetas de crédito en estudio por el Parlamento tiene un apartado sobre el tema.

“Estos seguros vienen con un importante crecimiento“, confirmó Manuel Rodríguez, gerente de Mapfre Vida. “Si bien existen desde hace muchos años, eran pocos los que lo ofrecían“, agregó. Es así que el volumen de seguros colectivos para préstamos hipotecarios, saldos de tarjetas y otros créditos, creció 125% entre 2008 y 2011 para esta firma, que hoy trabaja para cinco bancos y diez financieras.

Es que existen “muchos préstamos para los que la única garantía del acreedor es la propia persona“, consideró el socio del estudio Ferrere, Diego Rodríguez. Y hay casos en que “la única garantía que permite cobrarlo es el seguro de vida, por eso se ha extendido tanto“, analizó el experto.

Le hemos incluido un seguro

El polémico producto es un seguro colectivo que las instituciones contratan para la totalidad de sus usuarios de créditos, hasta cierto tope de edad (unos 75 años). Itaú comenzó a incluirlo obligatorio para sus tarjetas a fines de 2009 al igual que Santander a comienzos de este año y que Banco Comercial, pero desde que nació. Los emisores notifican al cliente a través de una carta con su estado de cuenta, teniendo éstos la opción de dar de baja esa tarjeta o, en el caso de OCA -que por estos días comenzó a incluirlo en cada cuenta-, pueden llamar para cancelar el seguro.

Este carácter compulsivo del producto es de las principales críticas que se le hacen. El proyecto de ley que los diputados Gonzalo Mujica (MPP) y Daniel Peña (Alianza Nacional) presentaron a fines del año pasado detalla que “se prohibe el cobro de todo lo que sea extra crédito“. “Muchas tarjetas no te consultan, te lo ponen en el precio y chau“, explicó Peña a El Empresario. Carlos Galati, director de la Agrupación de Profesionales Asesores de Seguros, agregó que tampoco se le da la opción al titular de elegir la aseguradora ni de asesorarse con un profesional, además de que los bancos no deberían comercializar seguros, según establece la legislación vigente.

Lo que paga el usuario es otra de las fuentes de polémica. Mientras que Banco Itaú cobra una prima del dos por mil sobre saldo deudor, Santander cobra tres por cada mil. En tanto, en el caso de OCA “se calcula aplicando una tasa de 0,4% sobre el total de la deuda”, dice la carta que la empresa envió a sus clientes. Y agrega: “Tiene un costo mínimo de 4 UI, lo que equivale aproximadamenta a $ 9 y un máximo de 18 UI, es decir, aproximadamente $ 38″.

En el caso del Comercial es el seis por mil, el tope establecido por la circular 2019 del Banco Central del Uruguay (de diciembre 2010). Pese a que ésta quiso proteger al usuario, hay quienes aún consideran que es un monto excesivo. “Estamos hablando de que en un mes financiaste $ 4.000 y tenés que pagar $ 20 por el seguro. Si sumás $ 20 por un millón de usuarios es mucho dinero“, disparó Galati. “Tomando un extracto de edad medio alto, la prima debería ser de 0.70 por mil como muy alto“, agregó.

El empresario sumó otro elemento a la discusión y es que en general los tomadores de crédito que ya cuentan con un seguro no pueden ceder esos derechos a la institución financiera. “Duplica un costo que ya tenía asumido al haber contratado un seguro individual“, arguyó. En efecto, la carta de OCA establece que este es “independiente de otros seguros que pueda tener contratados“. No es así para el Banco Comercial; según reveló el gerente de tarjetas de crédito, Gerardo Sansberro, si la persona comprueba que ya tiene un seguro, lo debe ceder para que sea el banco quien cobre en caso de ser necesario.

Se desentienden de las sucesiones

Dependiendo del cristal con que se mire, el producto es bueno para usuarios, para las empresas o para ambos. Sansberro opinó que “es un seguro de muy bajo costo para que todos durmamos tranquilos“. Fernando Lorenzo, responsable de Banca Seguros de Santander, consideró que “ayuda a despreocuparse de resolver problemas económicos cuando la familia está procesando una situación de duelo“. Diego Rodríguez, de Ferrere, apuntó que “todo depende de la situación en la que esté cada persona. Para los que tienen algo que heredar sí es un beneficio“.

Esté en la situación que esté ese individuo, lo cierto es que los bancos tomaron cartas en el asunto para no quedarse con deudas impagas o tener que ir tras los sucesores de la herencia, en caso de que la haya. Para no llegar a esos extremos, algunas instituciones preveían la existencia de fiadores solidarios (se puede solicitar según el nivel de riesgo de la persona) o que los adicionales se hicieran cargo de las deudas de los titulares, como aún lo hace OCA.

No era el caso de las tarjetas de banco Santander antes de que se cobrara el seguro. “Se hacía una gestión ante los familiares del fallecido y en última instancia la deuda pasaba a formar parte de la sucesión“, contó Lorenzo. Igual que en Itaú; su subgerente general, Carlos Ham, recordó que “al producirse un fallecimiento, la deuda era cubierta por los familiares, o simplemente quedaba impaga“.

Luis Lapique, socio de Lapique & Santeugini Abogados, explicó por qué esas deudas podían quedar sin cobrarse: “La sucesión es de bienes y deudas; si los familiares la aceptan, quedan con los pasivos. Pero pueden no aceptarla o aceptarla bajo beneficio de inventario, si recibo 100, asumo hasta 100 de deuda“. Y analizó la decisión de los bancos de incluir este seguro: “El negocio del banco no es salir a cobrar, es que le paguen y cobrar los intereses. Por un préstamo de US$ 10.000 no va a ir a averiguar quiénes son los herederos… Mucho menos por una tarjeta de crédito“.

Así las cosas, las emisoras de tarjetas que no incluían el producto poco a poco lo van haciendo. “A mí no me sirve de nada, pero no me voy a ir a pelear con el banco por medio dólar al mes. Molestarme me molesta“, protestó un usuario que se sorprendió con este nuevo ítem en su estado de cuenta hace un par de meses. Lorenzo minimizó el impacto: “Se han recibido consultas sobre las condiciones y las coberturas; la incidencia de quejas o bajas de tarjetas de crédito son realmente insignificantes“.

Mayoría de créditos lo incluyen

El seguro de vida sobre saldo deudor, al que las tarjetas de crédito se vienen sumando los últimos años, se utiliza típicamente en el sistema financiero para los diferentes créditos que ofrecen. Las empresas prestamistas, que vienen creciendo exponencialmente, en su mayoría lo incluyen y se lo cobran al cliente a través de la cuota. Antonio Martínez, director de Microfin, contó que en dos oportunidades el seguro tuvo que hacerse cargo del saldo deudor, por fallecimiento de los titulares del préstamo.

En el caso de Pronto! no se cobra, aunque no descartan hacerlo en el futuro, confirmó a El Empresario el gerente general adjunto, Álvaro Hargain. “Las administradoras de crédito si hay algo de lo que saben es de riesgo“, aseguró el ejecutivo. “Nuestro negocio no son las sucesiones“, agregó. “No es el momento de ir a cobrar una deuda cuando una persona muere. El día después para nosotros es darlo a pérdida“, continuó el especialista.

Otras opciones

• Las sociedades 50-50: ¡problemas seguro!
• Se prohíbe la exigencia de realización de test de embarazo y toda forma de declaración de ausencia del mismo
• Responsabilidad de las empresas que contratan seguridad privada
• Reglamentación de documentos y firma electrónica
• Aspectos a tener en cuenta a la hora de comprar un bien inmueble en Uruguay

Otras opciones

Ayer enviamos a nuestros clientes, y hoy compartimos en la web nuestra cartilla de novedades de diciembre de 2011 (PDF).

En ella encontrará artículos de temática variada:

• semblanza sobre los primeros 15 años del estudio jurídico Lapique & Santeugini Abogados,
• informe sobre recientes modificaciones al Proceso Laboral,
• informe sobre facilidades para la habilitación municipal de edificios con más de 10 años de construidos,
• informe sobre el tratamiento y disposición de residuos sólidos industriales.

Otras opciones

Jueves, 11 de agosto de 2011.

Lapique & Santeugini Abogados, de Uruguay, ayudó a la curtiembre Zenda Leather a asegurar un préstamo de USD15 millones del Banco de Desarrollo de Alemania, para ampliar y modernizar sus instalaciones de producción.

DEG contrató a Guyer & Regules en Uruguay, Pinheiro Guimarães – Advogados en materia de derecho de Brasil y usó asesoría interna en Alemania en el acuerdo que se cerró el 29 de julio.

La línea de crédito de siete años de plazo fue garantizada por los accionistas de Zenda, así como por el empacador de carne brasileño Marfrig Alimentos, que compró la curtiembre en 2010.

La adquisición, que abarcó nueve jurisdicciones incluyendo Argentina, México y Chile, vio a Guyer & Regules asesorar a Marfrig, con Zenda Leather confiando en Lapique & Santeugini.

Otras opciones

Moye White es el representante local en Colorado de la International Alliance of Law Firms, organización a la que también pertenece Lapique & Santeugini Abogados.

El semanario Law Week Colorado publicó una nota especial sobre este tema, que puede leer aquí en formato PDF.

Por su parte, el periódico Denver Business Journal también publicó una nota disponible aquí (que puede descargar en formato PDF).

Otras opciones

• Analizar el impacto en la empresa familiar de la modificación de los vínculos familiares de los integrantes de la empresa: matrimonio, divorcio, concubinato, sucesión.
• Analizar instrumentos de planificación patrimonial aplicables a las relaciones familiares y la empresa familiar.
• Estudiar ejemplos de la vida real para poder analizar eventuales soluciones para prevenir o resolver el efecto en la empresa familiar.

Se trata de una instancia para despejar dudas en estos aspectos y poder contar con más herramientas para adoptar las acciones idóneas.

Programa

Expositores

• Dr. Luís Lapique
• Dra. Ana Inés Alfaro.

Datos

Fecha: 29 de junio de 2011
Hora: 9 de 12
Lugar: Edificio Bolsa de Comercio, Rincón 454, Montevideo.
Informes e inscripciones: 2916-5714 o cef@cncs.com.uy

Organiza

Centro de Empresas Familiares (CEF)

Otras opciones

En éste, el Dr. Santeugini (especialista en temas laborales) analizó la contratación de empresas unipersonales y profesionales universitarios, analizando específicamente los riesgos previsionales y laborales que tienen estos tipos de contrataciones, así como la forma de disminuirlos.

* En ocasiones especiales organizamos eventos similares sobre temas de interés para clientes específicos. Por consultas, contáctenos aquí.

Otras opciones

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Seguirán las ventas de grandes firmas

Expertos prevén que seguirán las adquisiciones de empresas locales, aunque reconocen dificultades para dar con el precio en un mercado cerrado y familiar

Por Gabriela Rocha

Si algún comprador por fin mostrara destreza suficiente para conducir Tienda Inglesa y así lograra convencer a su exigente director, Robin Henderson -que ha rechazado diversas ofertas-, se cerraría otro eslabón clave de un proceso que en el país se da desde hace varios años y que continuará este 2010, según anticiparon varios expertos consultados por El Empresario.

Es que por problemas sucesorios, ausencia de un líder claro, un techo en su crecimiento o sólo la oportunidad de concretar un buen negocio, emblemáticas empresas locales han cambiado de dueños ante la llegada de jugosos capitales extranjeros ávidos por ingresar al país, de la mano de inversores estratégicos -que ya están en el rubro e intentan fortalecer su posición- o financieros -cuyo objetivo es diversificar su presencia en nuevos mercados-.

En 2006 se concretaron numerosos movimientos y desde entonces el grupo brasileño Marfrig compró los frigoríficos Tacuarembó, Colonia, La Caballada, Elbio Pérez y recientemente Zenda; la también brasileña Camil se quedó con Saman, la mexicana Bimbo con Los Sorchantes, Pancatalán, El Maestro Cubano y Plucky; Itaú con Bank Boston, Santander con ABN Amro, Leadgate Investment con Pluna, Ambev con Norteña, Patricia y Pilsen; Petrobras con Shell, la finlandesa UPM con Botnia y Volt con la consultora local Advice. En tanto, la chilena Gildemeister adquirió este año Camur (importador de BMW) -que hacía menos de dos años la había comprado Bavarian Motors- y hace una semana se confirmó la adquisición de Crédit por BBVA.

Esta lista que sólo trata de citar los casos más rimbombantes da cuenta de la diversidad de áreas que ha involucrado el fenómeno pero que, sin embargo, son transacciones con aspectos formales comunes, como los procesos de valuación con metodologías típicas de un mercado cerrado, donde la información no suele hacerse pública, y la negociación del precio en la que los afectos juegan a menudo un rol importante ante la extendida presencia de empresas familiares.

Valor, precio y negociación

Walter Devoto recuerda que antes de vender su empresa familiar devenida en cadena de supermercados al grupo Exxel en 1998 “la conversación duró como tres o cuatro años” y que cuando empezaron a hablar del monto, más de US$ 100 millones, “fue imposible decir que no”.

A esa cifra se llega a través de la valuación de la empresa que hace cada una de las partes y luego se negocia el precio, explicó Rodrigo Ribeiro, socio de KPMG. El método de valuación más extendido en Uruguay es el de descuento del flujo de caja, que implica que mediante una operación matemática se llega a un número algo menor a lo que se proyecta que va a generar la firma en los próximos años.

Existen otros, como los patrimoniales -que casi no se usan- o los de observación del mercado, que implican determinar el valor de la empresa en base a la cotización de las acciones en la bolsa de valores o mirando transacciones similares ya concretadas. Pese a las ventajas de estas metodologías (son más objetivas e incluyen las expectativas del mercado), no se pueden aplicar en el medio local por la falta de desarrollo del mercado de valores y la ausencia de información sobre las ventas realizadas.

Para realizar la valuación de la empresa target, el comprador recurre a datos clave y así fija un valor a los activos tangibles e intangibles (la marca, su know how, el mercado). Luego viene la negociación en la que llegan a un precio de preacuerdo y posteriormente el due diligence (un proceso que determina si existen contingencias y ratifica o no el precio). Este mecanismo puede ser confidencial, el denominado “data room”, o puede ser de conocimiento de los empleados, que eventualmente hasta son entrevistados por el futuro comprador.

El precio puede ser bastante superior al valor e incluso inflarse en base a factores más subjetivos como “yo venía a jugar a la pelota de chiquito acá”, “la fundó mi abuelo” o “tiene que ser una cifra alta para que mi esposa no se niegue”. Ahí entra en juego la capacidad de negociación del vendedor y cuánto por encima del valor técnico está dispuesto a pagar quien compra. El pago en las transacciones locales suele hacerse contado o con una mínima parte financiada.

Cuando el líder se va

A Henderson le llega la hora del retiro y a sus herederos no les interesa continuar el negocio. Lo que le sucede a este empresario suele ser una de las causas más usuales por las que las empresas familiares se terminan vendiendo. Es el caso de la curtiembre Zenda, ya que como no había en la familia Branáa “uno que siga adelante con el negocio entendieron que era una buena oportunidad para vender”, aseguró Luis Lapique, socio del estudio de abogados que asesoró a la empresa en la transacción. El experto apuntó que otra causa común de venta son los conflictos familiares por la convivencia de diversas generaciones al mando; en estos casos, a menudo unos suelen comprarle a otros su parte.

El ex director del frigorífico Tacuarembó, Fernando Secco, recuerda que pese a lo difícil de desprenderse de la empresa que había fundado su padre, “ya se estaban desarrollando grandes grupos de frigoríficos y era el mejor momento para vender”. Para Nicolás Piaggio, socio de Guyer & Regules, esa es otra gran motivación para desprenderse de la compañía. “Las empresas necesitan seguir creciendo y los capitalistas uruguayos a veces no tienen la posibilidad de hacerlo”, dijo.

A veces el detonante de la transacción es sólo la llegada de una oferta imposible de rechazar. Como sea, el acelerado proceso de ventas, que incluso no se frenó con la crisis internacional, continuará este año.

“Van a haber muchas operaciones”, señaló Piaggio. Ribeiro coincidió con su colega: “Hay transacciones importantes en camino”.

Y qué se hace al día siguiente

Ricardo Alarcón fundó Credisol en 1978 y la vendió a Santander 20 años después. Si bien hizo un buen negocio, sufrió un duro golpe emocional que le costó mucho tiempo superar. Sin embargo, su ejemplo no es el más habitual. Algunas veces los que venden se quedan gerenciando la firma, como los directores de la consultora Advice cuando fue adquirida por Volt, o como Jorge Gutman que fundó Lactería, la vendió a Parmalat y terminó haciendo una larga carrera gerencial en ella. Otros prefieren abrirse por completo, como Fernando Secco, ex director de Tacuarembó, quien se encaminó en un proyecto de energía eólica luego de vender el frigorífico, aunque sus hermanos sí continúan en la gerencia.

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La presentación tendrá lugar el día martes 11 de mayo de 2010, a las 19 horas, en el Belmont House Hotel (Av. Rivera 6512, Carrasco).

Agradeceremos confirmar asistencia aquí.

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Plaza Financiera – Emprendedores

El estudio Lapique & Santeugini Abogados asesora a empresas en derecho laboral y societario, así como en contratos y litigios. El Dr. Luis Lapique explica cuáles son los aspectos legales de la compraventa de una empresa.

¿Qué tipo de asesoramiento ofrece el estudio?

Nuestro asesoramiento refiere a la operativa diaria de una empresa, así como a los conflictos societarios, la planificación en la sucesión de la empresa familiar y la compra o venta de empresas. Nuestro departamento notarial trabaja en todas las áreas, y específicamente, en la compraventa de inmuebles urbanos y rurales.

¿Se prepara una empresa para ser vendida?

Si existe la idea de vender, se puede y debe preparar la empresa. Esto implica una revisión por los asesores legales. La propia empresa realiza un Due Diligence o Auditoria de Compra para regularizar los aspectos que no estén acordes a la normativa vigente.

¿Cuáles son las etapas del proceso de compra?

Hay diferentes etapas, pero pueden no existir todas o modificarse el orden que mencionamos a continuación, dependiente de las condiciones de cada operación.

En una primera etapa se produce el acercamiento entre comprador y vendedor, y se explora la posibilidad de concretar el negocio. La segunda etapa puede ser la firma de los contratos, que quedarán sujetos a la realización del Due Diligence, siempre que sea con un resultado satisfactorio para el comprador. Esto puede invertirse, realizándose primero el Due Diligence y luego firmar los contratos de compraventa. La etapa final es el cierre de la operación o Closing, que es cuando se entregan las acciones y se paga el precio.

¿Qué es el Due Diligence?

Es el proceso de revisión y análisis de todos los aspectos de la empresa en marcha, para determinar su cumplimiento de las normas legales y eventuales contingencias. Desde el punto de vista legal, se analizan los aspectos societarios, contratos, títulos de propiedad de inmuebles y otros activos, y todo lo relativo a la propiedad intelectual (marcas, patentes, etc.). Además se revisa el cumplimiento de normas laborales, de seguridad social, de aspectos regulatorios, obtención de permisos, de normas y permisos en materia de medio ambiente, entre otros.

La trascendencia del Due Diligence es que el comprador puede decidir si hace el negocio, si se ajusta el precio por eventuales contingencias, si retiene parte del precio a pagar para cubrir pasivos que puedan surgir, entre otras posibilidades.

El Due Diligence abarca no sólo aspectos legales sino también contables, financieros y tributarios. Los aspectos tributarios son muy importantes, porque la existencia de contingencias en materia de impuestos puede hacer caer una operación.

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